央行公開市場(chǎng)凈回籠終結(jié) 回購(gòu)利率繼續(xù)短降長(zhǎng)升

發(fā)布時(shí)間:2017年01月10日
來源:中國(guó)證券報(bào)
打?。?span id="printapp">
字體:

  9日,央行公開市場(chǎng)操作(OMO)實(shí)現(xiàn)凈投放700億元,終結(jié)了此前連續(xù)凈回籠格局,同時(shí)28天逆回購(gòu)操作占據(jù)主導(dǎo),央行增加跨春節(jié)流動(dòng)性供給的傾向明顯。市場(chǎng)人士指出,春節(jié)臨近,流動(dòng)性波動(dòng)壓力加大,央行或維持公開市場(chǎng)凈投放,未來將適時(shí)重啟14天逆回購(gòu),鑒于今后兩周將有MLF集中到期,續(xù)做MLF可能性也很大??傊?,春節(jié)前流動(dòng)性維穩(wěn)已正式啟動(dòng)。

  再現(xiàn)凈投放

  9日,央行開展了1100億元逆回購(gòu)操作,包括100億元7天期逆回購(gòu)和1000億元28天期逆回購(gòu),14天期逆回購(gòu)繼續(xù)暫停操作。因當(dāng)日有400億元逆回購(gòu)到期,故央行此舉實(shí)現(xiàn)凈投放700億元,為年初以來首次公開市場(chǎng)凈投放。

  上月23日到本月6日,央行OMO呈現(xiàn)持續(xù)凈回籠格局,期間十個(gè)交易日,除了上月最后一個(gè)交易日(2016年12月30日)出現(xiàn)凈投放之外,其余皆為凈回籠,央行通過OMO累計(jì)凈回籠8450億元。

  昨日OMO重現(xiàn)凈投放,一是得益于到期逆回購(gòu)規(guī)模大幅縮減。9日,公開市場(chǎng)到期逆回購(gòu)只有400億元,而上周四個(gè)交易日,日均到期逆回購(gòu)超過1800億元,上周五(1月6日)到期量多達(dá)2400億元。二是源于央行逆回購(gòu)操作適度加碼,9日,央行逆回購(gòu)交易量較6日增加了300億元。

  市場(chǎng)人士指出,前期OMO持續(xù)呈現(xiàn)凈回籠,主要源于上月底以來流動(dòng)性回暖,機(jī)構(gòu)對(duì)央行流動(dòng)性供給的需求短期減少,央行則順勢(shì)縮減逆回購(gòu)交易量,回收部分冗余資金,同時(shí)任存量逆回購(gòu)自然到期,以此削減存量逆回購(gòu)余額,減輕春節(jié)前逆回購(gòu)到期回籠壓力。昨日OMO重拾凈投放,但7天逆回購(gòu)維持“地量”,則表明短期流動(dòng)性雖平穩(wěn),但跨節(jié)資金需求已在增多,央行也有針對(duì)性地增加跨節(jié)資金供應(yīng),春節(jié)前流動(dòng)性維穩(wěn)工作已然啟動(dòng)。

  跨節(jié)回購(gòu)利率大漲

  9日,銀行間市場(chǎng)資金面延續(xù)年初以來的寬松態(tài)勢(shì),回購(gòu)利率繼續(xù)呈現(xiàn)短降長(zhǎng)升的運(yùn)行格局。

 

  銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購(gòu)利率方面,9日,隔夜回購(gòu)利率加權(quán)值再跌約3bp至2.06%,創(chuàng)下自2016年8月下旬以來新低;7天回購(gòu)利率再跌約5bp至2.37%,回到2016年11月上旬水平,另外,14天回購(gòu)利率亦跌2bp至2.70%。跨春節(jié)的21天到1個(gè)月回購(gòu)利率則整體走高,其中,21天回購(gòu)利率因剛跨春節(jié),加權(quán)利率大漲51bp至3.60%,1個(gè)月回購(gòu)利率大漲23bp至4.15%,其余品種亦維持高位運(yùn)行,目前1個(gè)月及以上期限回購(gòu)利率全部高于4%。

  交易員表示,昨日回購(gòu)流動(dòng)性維持充足,早盤伊始,隔夜、7天資金即有眾多融出,包括大行、股份行和部分城商行、農(nóng)商行在內(nèi)的機(jī)構(gòu)積極融出,機(jī)構(gòu)對(duì)隔夜資金的需求很快就得到滿足,7天資金供求均衡偏松,市場(chǎng)需求仍集中在中長(zhǎng)期限尤其是跨春節(jié)期限上,21天、1個(gè)月資金需求旺盛,昨日1個(gè)月回購(gòu)利率成交增至380億元以上。

  交易員指出,市場(chǎng)資金面仍延續(xù)寬松,但季節(jié)性流動(dòng)性壓力在逐步顯現(xiàn),后續(xù)流動(dòng)性波動(dòng)或重新加大,短期貨幣市場(chǎng)利率在跌至2016年11月初及之前水平后,進(jìn)一步下行的空間已有限,未來隨著春節(jié)前取現(xiàn)高峰顯現(xiàn),存在一定的上行壓力。不過,考慮到上年末財(cái)政存款釋放提升機(jī)構(gòu)超儲(chǔ)規(guī)模,加上機(jī)構(gòu)預(yù)期比較充分,提前囤積了過節(jié)資金,央行亦將實(shí)施發(fā)揮維穩(wěn)作用,預(yù)計(jì)春節(jié)前流動(dòng)性不會(huì)再現(xiàn)類似2016年11月、12月的異常緊張局面,資金利率向上可能不會(huì)超過上個(gè)月高點(diǎn)。(記者 張勤峰)

掃描二維碼
在您的設(shè)備上瀏覽本頁(yè)

網(wǎng)站簡(jiǎn)介廣告服務(wù)標(biāo)識(shí)說明聯(lián)系方式法律聲明建議投訴